Die Staatsanleihenkäufe der EZB in der Euro-Krise sind höchst umstritten. Mit großer Spannung war daher das Rechtsgutachten des EuGH erwartet worden. Das Ergebnis: Die Zentralbank hat ihre Kompetenzen nicht überschritten.

Die Europäische Zentralbank will künftig weniger Geld in den Markt pumpen und die umstrittenen Anleihenkäufe zum Jahresende auslaufen lassen. Grund ist die verbesserte Konjunkturlage.

In den USA hat es schon funktioniert: Das frische Geld, das durch Anleihenkäufe der Notenbank auf den Markt kam, wurde investiert, die Krise - vorerst - überwunden. Doch es gibt Unterschiede zur Eurozone. Und das sind nicht die einzigen Risiken.

Das Ende der Geldschwemme in den USA rückt näher. Fed-Chef Bernanke hat angekündigt, die Anleihenkäufe noch in diesem Jahr zu drosseln und bis Mitte 2014 zu beenden. Eine baldige Zinswende schloss er aber aus. Die Ankündigung führte zu Kursverlusten an den Börsen.

Der EZB-Beschluss, notfalls unbegrenzt Staatsanleihen zu kaufen, stößt vor allem in Deutschland auf Kritik. Nun hat sich EZB-Präsident Draghi gewissermaßen selbst in den Bundestag eingeladen, um seine Politik zu erklären. Er wird zwar im Parlament sprechen - aber nicht vor allen Abgeordneten.